Как контрасанкциите на Путин помпат инфлацията в Русия

Забраната за внос на месо, мляко, риба и други хранителни продукти от страни, наложили санкции срещу Русия, ще увеличи инфлацията, но няма да доведе до дефицит на храни в страната, прогнозираха анализатори от Fitch.

Тази седмица руският президент Владимир Путин съобщи, че въвежда едногодишна забрана за внос на определени храни, с изключение на детски храни и суровините, търгувани на стоковите борси като чай, кафе, захар, зърно, растителни мазнини. Те засягат страните, наложили санкции на Русия, и тези, които ги подкрепят.

На този фон водещите инвестиционни банки повишиха прогнозите за инфлацията в Русия с 1-1.5%. Според Goldman Sachs, покачването на цените до края на годината ще е 8%, а „Ренесанс Капитал“ прогнозира 7.5%.

Август започна с нулева инфлация, по данни на Федералната статистическа служба за седмицата от 24 юли до 4 август. Въпреки това, заедно с традиционното за сезона поевтиняване на зеленчуците, някои продукти също намалиха цените си: пилета и водка (0.9%), захар (0.6%), месо и колбаси (0.2-0.3%). След въвеждането на ограничения върху вноса на много храни, включително месо, плодове и зеленчуци, деликатният баланс на цените ще се наруши.

Забраната ще засегне както в Русия, така и в страните, които ще бъдат принудени да намалят доставките, смятат от Fitch Ratings. Американските производители ще претърпят загуби заради забраната за внос на пилешко месо. Но най-голямата вреда от санкциите на Путин ще понесе руският вътрешен пазар. Те не водят до дефицит в близко бъдеще, но ще доведат до увеличаване на цените на хранителните продукти заради обезценката на рублата през първото полугодие.

И руските, и западните анализатори дават сходни оценки при прогнозите си как ще се отрази ембаргото на тези продукти върху руската валута. Според „Ренесанс Капитал“ максималният ефект в ръста на инфлацията, като резултат от мерките, ще е общо 2.9%, а „Райфайзенбанк“ прогнозира 3 процентни пункта.

Нетният ефект ще бъде по-малък, твърдят експертите, от 1 до 1.5%. От „Ренесанс“ обясняват, че структурата на търсенето ще се променя в зависимост от повишенията на цените, а забранените стоки ще бъдат „подменени“ с местно производство и внос от други страни.

Анализаторите очакват правителството да предприеме някакви мерки, които да смекчат негативния ефект от ускоряване на ръста на цените.

Цените за различните категории забранени продукти няма да растат с еднакви темпове, смятат експертите на „Райфайзен“. Макар делът на вноса в потреблението на месо да не е толкова голям, колкото при консумацията на плодове (26% срещу 80%), те отбелязват, че най-големият риск за инфлацията е точно това ограничение. Това се дължи на факта, че месото и месните продукти заемат най-голям дял в потреблението на руснаците (около 9%, а плодовете – 2%), а оттам и по-силният ефект върху инфлацията.

Плодовете са другата стока, която поскъпва с най-голяма скорост. Преминаването към алтернативни доставчици няма да стане бързо и затова се чака сериозно поскъпване на цените на ябълките и други плодове.

За увеличаването на инфлацията ще допринесат и млякото и млечните продукти, тъй като делът от този внос в потреблението е около 24%. А под забрана попада от 35 до 50 на сто от импорта.

Вегетарианците няма как да спестяват – поскъпването при зеленчуците също ще е забележимо. Голямото повишение на инфлацията ще е тази година, смятат от „Ренесанс Капитал“, но ефектът на ембаргото ще продължи и през 2015 г.

В средносрочен план ефектът ще се изрази в повишена несигурност, макар че забраната за вноса може да бъде отменена преди изтичането на едногодишния срок. Затова и „Ренесанс“ поддържа прогнозата си за ръст на цените през 2015 г. от 5.2%.

Goldman Sachs също отчете преди ден влошаване на икономическите перспективи на Русия, като повиши прогнозата си за растеж на цените до 8% и прогнозира още едно увеличение на лихвените проценти на централната банка до края на годината.

От „Ренесанс“ не смятат, че лихвите ще се повишат, като добавят, че вече не може да се разчита на това понижение и очакват инфлация от 7.5%. Експертите на „Райфайзен“ прогнозират увеличение на цените от 7 до 7.5%, като смятат, че рисковете от затягане на политиката на централната банка са значителни.

„Аз съм по-притеснен за 2015 г.,“, казва главният икономист на „Алфа банк“ Наталия Орлова. Тя прогнозира 7% инфлация в края на тази година и смята, че ще достигне 8% догодина.

„Основният фактор – това са санкциите. Ние не знаем колко голям ще бъде шокът от въвеждането им“, заяви Орлова. Според нея всичко зависи от това колко бързо Русия може да замени забранените храни с руски или беларуски.

Главният икономист на „Дойче банк“ в Русия Ярослав Лисоволик остава оптимист. „Ние вярваме, че централната банка активно работи за неутрализиране на риска от ускоряване на инфлацията“, казва той. Прогнозата им за тази година е от 6.5 до 7%. Той не очаква значително обезценяване на рублата, а по-скоро прогнозира засилване, поради което ще се „намали напрежението в инфлационнния фон.“